煉油化工喜憂參半 油服設備恐傷元氣

紐約油價跌破百美元大關，相關行業喜憂參半。分析人士指出，原油價格下滑有利於煉油、huagongdengxingyejiangdichengben，dannengfouzuizhongzhuanhuaweilihao，qujueyuchengbenheshoujialiangtoudejiacha。tongshi，diyoujiajiangyasuoshiyougongsishangyoukantankaifadelirun，bingjiangdiyouqixingyejingqidu，dajixiangguangongsidezibenzhichujijixing，buliyuyoufugongsi、石油設備公司的業績增長。 　　

煉油企業影響難評估 　　

“原油價格下跌，對於煉油行業來說，可謂是利好利空的糾結。”生意社成品油分析師李宏對中國證券報記者表示。 　

　她ta認ren為wei，原yuan油you價jia格ge下xia跌die對dui煉lian油you行xing業ye而er言yan首shou先xian意yi味wei著zhe煉lian油you成cheng本ben降jiang低di，但dan成cheng本ben降jiang低di能neng否fou最zui終zhong轉zhuan化hua為wei實shi實shi在zai在zai的de利li潤run，還hai要yao看kan終zhong端duan銷xiao售shou情qing況kuang的de變bian化hua。新xin的de成cheng品pin油you定ding價jia機ji製zhi實shi施shi後hou，國guo內nei成cheng品pin油you漲zhang跌die頻pin次ci加jia快kuai。當dang原yuan油you價jia格ge下xia跌die程cheng度du達da到dao國guo內nei成cheng品pin油you調tiao價jia的de要yao求qiu，則ze會hui導dao致zhi終zhong端duan銷xiao售shou價jia格ge下xia降jiang，加jia之zhi國guo內nei成cheng品pin油you銷xiao售shou市shi場chang持chi續xu冷leng清qing
，因yin此ci對dui煉lian油you商shang而er言yan

，“是盈是虧還是要看兩頭的價差”。 　

　“由於煉油企業使用的庫存原油成本按照幾個月前的價格結算，油價下跌，一般而言會壓縮利潤。”一位券商研究員比喻道
，“就(jiu)像(xiang)賣(mai)蛋(dan)糕(gao)，麵(mian)粉(fen)價(jia)格(ge)下(xia)滑(hua)了(le)，蛋(dan)糕(gao)就(jiu)會(hui)賣(mai)得(de)便(bian)宜(yi)。但(dan)由(you)於(yu)使(shi)用(yong)的(de)原(yuan)料(liao)可(ke)能(neng)還(hai)是(shi)幾(ji)個(ge)月(yue)前(qian)買(mai)來(lai)的(de)麵(mian)粉(fen)
，價(jia)格(ge)是(shi)幾(ji)個(ge)月(yue)前(qian)的(de)價(jia)格(ge)，這(zhe)樣(yang)賣(mai)蛋(dan)糕(gao)的(de)利(li)潤(run)也(ye)會(hui)下(xia)滑(hua)。”

　　該研究員認為
，由於銷售價格下降比成本快，一般油價下跌會打擊“兩桶油”的(de)業(ye)績(ji)。但(dan)由(you)於(yu)銷(xiao)售(shou)價(jia)格(ge)下(xia)降(jiang)容(rong)易(yi)導(dao)致(zhi)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)上(shang)升(sheng)，因(yin)此(ci)未(wei)來(lai)的(de)盈(ying)利(li)可(ke)能(neng)好(hao)轉(zhuan)。此(ci)外(wai)
，由(you)於(yu)中(zhong)石(shi)油(you)的(de)一(yi)體(ti)化(hua)程(cheng)度(du)較(jiao)高(gao)
，因(yin)此(ci)在(zai)油(you)價(jia)下(xia)跌(die)時(shi)，中(zhong)石(shi)油(you)的(de)“抗跌性”要比中石化強。 　

　youjiaxiajiang，duiyushiyougongsideyuanyoukucunbufenshilikong，danduijianshaotebieshouyijineryanshilihao，liangzhexiangjiao
，jiujingnabufenyingxianggengda，muqianhaimeiyoudinglun。zhongshiyouyiweineiburenshizhichu
，genjugongsineibucesuan，90-100美元/桶之間的油價對公司整體業務而言最合適。 　

　勘探開采行業受打擊 　　

油價下跌對於煉油行業的影響尚需估算，但其對石油公司上遊勘探開采利潤的打擊不言而喻。以“兩桶油”中期業績為例，受上半年國際原油價格下跌影響，“兩桶油”上遊勘探開采的經營利潤也出現下滑。作為中石油的傳統強項，其今年上半年勘探與生產板塊經營利潤同比降低13.2%，為988.07億元；中石化勘探及開采業務的經營收益降幅更大，同比下降了23.5%
，為309億元。 　　

由此“挫傷元氣”的de還hai有you與yu勘kan探tan開kai采cai息xi息xi相xiang關guan的de石shi油you設she備bei公gong司si和he油you服fu公gong司si。一yi般ban而er言yan，高gao油you價jia會hui讓rang石shi油you公gong司si增zeng加jia勘kan探tan開kai發fa的de資zi本ben支zhi出chu


，提ti升sheng油you服fu和he石shi油you裝zhuang備bei的de需xu求qiu，給gei相xiang關guan企qi業ye帶dai來lai更geng多duo訂ding單dan。反fan之zhi，若ruo國guo際ji油you價jia持chi續xu低di迷mi甚shen至zhi進jin一yi步bu下xia挫cuo
，石shi油you公gong司si的de上shang遊you資zi本ben支zhi出chu就jiu會hui相xiang應ying減jian少shao，油you服fu
、設備商的日子也就不那麼好過。

　此ci外wai，下xia遊you化hua工gong行xing業ye麵mian臨lin的de情qing況kuang也ye很hen複fu雜za。李li宏hong指zhi出chu，和he煉lian油you行xing業ye類lei似si，油you價jia下xia降jiang首shou先xian意yi味wei著zhe有you機ji產chan品pin成cheng本ben的de下xia降jiang，但dan另ling一yi方fang麵mian，下xia遊you采cai購gou商shang看kan到dao化hua工gong企qi業ye成cheng本ben降jiang低di，也ye會hui要yao求qiu廠chang商shang降jiang價jia
，因yin此ci盈ying虧kui與yu否fou關guan鍵jian取qu決jue於yu產chan品pin價jia格ge的de漲zhang跌die。 　　

生意社化工行業分析師張明指出，近期國際原油跌破100美元/桶大關，對基礎化工市場影響深遠。“從近兩周的市場表現來看，以純苯、丙酮等為代表的有機產品早於其它產品淡出銀十，下遊經銷商及中間廠商觀望情緒加重。國內化工行業自7月開始的上行周期將提前進入弱勢盤整階段。”