石油巨頭中國石油化工股份有限公司（簡稱：中國石化）在收購上遊資產時多了一條新政策：買下任何還沒有落入別人口袋的資產。

根據數據提供商Dealogic的數據，今年以來，中國石化（含上市公司和非上市母公司）在收購時給出的競價金額累計已達197億美元，超過去年189億美元的總額。中國石化收購的資產包括天然氣、頁岩資源和深海石油，而標的資產所在地則遠達加拿大
、澳大利亞和巴西等國。

想要理解中國石化在海外大舉進行收購的動機，先得回頭看看上世紀90年代的一項決定。當時政府將石油產業大部分上遊資產分配給中國石化的競爭對手中國石油天然氣股份有限公司（簡稱：中國石油），而煉油業務則給了中國石化。在油價僅為15美元一桶的當時看來，這樣的安排還算合理。如今，油價已經接近100美元一桶
，但中國石化產出的汽油和柴油價格卻受到政府控製，上述安排看來對中國石化就不太有利了。

對(dui)此(ci)
，中(zhong)國(guo)石(shi)化(hua)做(zuo)出(chu)的(de)反(fan)應(ying)是(shi)向(xiang)上(shang)遊(you)轉(zhuan)移(yi)。由(you)於(yu)中(zhong)國(guo)石(shi)化(hua)的(de)上(shang)市(shi)子(zi)公(gong)司(si)的(de)煉(lian)油(you)業(ye)務(wu)消(xiao)耗(hao)了(le)大(da)量(liang)現(xian)金(jin)，基(ji)本(ben)無(wu)利(li)可(ke)圖(tu)，所(suo)以(yi)大(da)部(bu)分(fen)新(xin)資(zi)產(chan)是(shi)由(you)未(wei)上(shang)市(shi)的(de)母(mu)公(gong)司(si)收(shou)購(gou)和(he)持(chi)有(you)的(de)，從(cong)而(er)限(xian)製(zhi)資(zi)產(chan)收(shou)購(gou)對(dui)股(gu)東(dong)造(zao)成(cheng)的(de)影(ying)響(xiang)。

作為一家國有企業
，中國石化還有其它優勢。

中國石化通常溢價收購相關資產，給出的收購價往往會令競爭對手大吃一驚。未來資產證券(Mirae Asset Securities)能源研究負責人關榮樂(Gordon Kwan)稱，由於通過國有銀行渠道獲得資金的成本較低，這意味著收購仍然能夠獲利。

融rong資zi成cheng本ben低di也ye有you不bu利li的de一yi麵mian，那na就jiu是shi投tou資zi決jue策ce受shou到dao了le扭niu曲qu
，這zhe往wang往wang對dui資zi產chan轉zhuan讓rang方fang有you利li。所suo以yi在zai中zhong國guo大da舉ju收shou購gou能neng源yuan資zi產chan的de同tong時shi，真zhen正zheng的de大da贏ying家jia是shi那na些xie有you上shang遊you資zi產chan出chu售shou的de實shi體ti。

雖(sui)然(ran)油(you)價(jia)受(shou)到(dao)經(jing)濟(ji)和(he)政(zheng)治(zhi)阻(zu)力(li)的(de)衝(chong)擊(ji)，但(dan)隻(zhi)要(yao)中(zhong)國(guo)石(shi)化(hua)還(hai)在(zai)尋(xun)找(zhao)收(shou)購(gou)對(dui)象(xiang)
，那(na)麼(me)這(zhe)依(yi)舊(jiu)是(shi)一(yi)個(ge)賣(mai)方(fang)市(shi)場(chang)。失(shi)意(yi)者(zhe)是(shi)誰(shui)呢(ne)
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新聞來源：鳳凰網